据《华尔街日报》报道，更严格的国家安全审查限制了中国在美国的交易，但一项新的研究显示，通过监管宽松的风险资本投资，中国的资本今年正以创纪录的速度流向美国的尖端技术。从2000年到2018年5月，中国参与了美国初创企业的1300多轮融资，投资总额估计达到110亿美元左右。

纽约咨询公司荣鼎咨询(Rhodium Group)将资产交易考虑在内的数据显示，今年头5个月，中国对美外商直接投资（通过收购等交易达成）跌至负值。

但荣鼎咨询在一份新报告中称，这些数据掩盖了中国对美国科技的持续兴趣，该国正通过对硅谷和其他地区的初创公司进行相对不受限制的投资，继续瞄准美国。

这份报告的发现可能会给国家安全鹰派人士带来采取进一步行动的新动力。他们指出，中国的投资对美国构成了不成比例的风险，因为这些实体可能受到中国政府的指示和资助。

据分析，在2018年1月至5月期间，中国在美国的风险资本投资达到将近24亿美元，也就是已经接近其在2015年创下的全年投资纪录。

从2000年到2018年5月，美国初创企业有1300多轮融资至少有一家中方控股的投资者参与，来自中国的投资总额估计达到110亿美元左右。该由蒂洛·哈内曼（Thilo Hanemann）、亚当·李森科（Adam Lysenko）和丹尼尔·罗森（Daniel Rosen）共同撰写的报告显示，这些交易中约有四分之三发生在2014年之后。

这些估算有反映出近期一些规模更大的交易，因为今年以来涉及中国投资者的交易数量较2016年和2017年同期略有下降。

风险投资指的是针对那些潜力巨大、在成立初期需要大量资金的初创企业的投资。它通常涉及一群投资者，他们每个人都持有少量股份，并随着公司的发展逐渐投入更多的资金。

瞄准初创企业的中国投资者历来都将投资重点放在信息和通信技术行业以及医疗、制药和生物技术行业。报告称，他们还瞄准了3D打印、机器人和人工智能等技术，最近还向硅谷癌症检测创业公司Grail等公司注资。

鉴于复杂的法律结构和有限的披露要求，风险投资的最新数据并不容易追踪。荣鼎咨询新报告的出炉，正值美国政府可能将采取一系列的行动，来进一步监管外国科技投资。

今年6月，白宫接近落实对中国在美投资的一系列严格的新限制，其中包括通过风险投资资金的投资。但在最后一刻，政府还是放弃了，称将转而支持具有类似目标的国会议案。

国会议员们正处在敲定那项法案的尾声，即通过加强美国外国投资委员会(以下简称“CFIUS”)来限制中国的在美投资。

该被称作CFIUS的机构间委员会负责给总统提供阻止关乎国家安全的外国交易方面的建议。

尽管CFIUS传统上专注于外国收购，但新法规将加强该委员会审查“关键技术”来自外国实体(包括风险投资基金)的少数股权投资的权力。

共和党众议员罗伯特·皮滕格（Robert Pittenger）说，“中国在寻找利用我们的体制的办法方面很有侵略性、协调性和创造力。”他与德克萨斯州参议院多数党督导员约翰·科尔尼恩（John Cornyn）一起提出了该项法案。

“无论是通过网络攻击、间谍活动还是通过混淆政府在投资结构中的参与度，他们都将继续试图削弱我们的军事和情报技术能力。”他在上周日发表声明，呼吁美国在面临这些非对称的威胁时保持警觉和灵活。

美国风险资本投资者担心，这可能导致投资活动放缓，或者可能会促使初创企业避开一些外国投资者。

风投贸易组织National Venture Capital Association总法律顾问杰夫·法拉(Jeff Farrah)表示，“在这个新的世界，许多行为都将发生改变。

哈内曼在接受采访时说，对中国的初创企业投资者来说，这事关重大，因为“全球真的没有什么地方可以替代硅谷”。

例如，随着美国和中国之间的关系日趋紧张，中国的投资者将目光转向了欧洲。根据荣鼎咨询和律师事务所Baker McKenzie共同发表的另一份报告，在2018年的前6个月里，新公布的中国在欧并购交易规模达到220亿美元，相比之下北美的这项数据只有25亿美元。但中国投资者在投资外国高科技初创企业方面没有同样的替代选择。

在美国最活跃的一些中国投资者包括两大科技巨头阿里巴巴集团和腾讯控股公司。近年来，这两家公司对初创企业进行了数十笔投资，其中包括视频游戏制造商、手机开发商和多家无人驾驶汽车公司。阿里巴巴和腾讯的发言人均拒绝置评。

至于哪些类型的初创公司会受到拟议中的CFIUS立法的影响，以及哪些类型的投资者会受到影响，仍存在很大的疑问。该法案将“关键技术”的定义问题留到冗长的法规起草过程中处理，该过程将在法案正式成为法律后进行。

如果尽可能狭窄地解释关键技术的定义，按照新法规，可能只有15%的中国风险投资交易需要接受CFIUS的审查。但其报告称，如果对关键技术采取更宽泛的定义，那么可能会有大约四分之三的中国风险投资交易需要受到CFIUS的审查。

美国国防部的一个部门2017年发表的一份研究报告可能会带来一些线索。这份在华盛顿颇有影响力的报告认定了硅谷的诸多热门领域，包括人工智能、自动驾驶以及虚拟现实和增强现实。

报告指出，在那些领域有许多知名的、高估值的公司都接受了中国的资本。其中包括总部位于佛罗里达州的“增强现实”公司Magic Leap，该公司近年来一直在开发一款头盔设备来将数字图像与现实世界融合在一起。该公司的估值约为60亿美元，已累计融资逾20亿美元，其中包括阿里巴巴的逾4亿美元。Magic Leap拒绝发表评论。

另一家名为Zoox的公司正在硅谷的办公室里开发自有的自动驾驶汽车和自动驾驶软件。该公司拥有多家中国投资者，已融资大约3.6亿美元。该公司拒绝置评。